上周（10月27日—11月3日）鋼材指數(shù)小幅波動，周五收在4180元/噸，一周上漲10元/噸。上周國內(nèi)鋼價南強北弱，華東、華南表現(xiàn)較強，東北、西北地區(qū)則明顯下跌。截止11月3日，全國61個主要市場25mm規(guī)格三級螺紋鋼平均價格為4205元/噸，一周下跌30元/噸。華東區(qū)域杭州市場三級螺紋鋼代表品種規(guī)格價格報在4250元/噸，一周上漲20元/噸；華南區(qū)域廣州市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格報在4560元/噸，一周下跌10元/噸；華北區(qū)域北京市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在4010元/噸，一周下跌10元/噸；西南成都市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在4180元/噸，一周下跌50元/噸；華中武漢市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在4220元/噸，一周下跌140元/噸。
期貨方面，上周螺紋鋼期貨盤整運行，主力合約移倉換月已基本完成。最終周五螺紋鋼主力合約RB1805收盤價格為3656元/噸，較前一周收盤價上漲47元/噸；RB1801合約收盤價格為3656元/噸，較前一周收盤價上漲47元/噸。上周五主力合約RB1805日均成交量為258萬手；收盤持倉量約為171萬手，較前一周五增加46萬手。當前產(chǎn)業(yè)鏈庫存整體處于低位，市場成交維持較高水平，尤其是上海、杭州等華東市場多個資源規(guī)格出現(xiàn)短缺，鋼廠挺價信心普遍較足。隨著北方地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)的全面鋪開，供應(yīng)收縮預(yù)期可能再次成為市場焦點，現(xiàn)貨價格短期仍將易漲難跌。隨著時間推移，目前的基差水平對于空頭來講壓力巨大，短期市場可能會展開一輪基差修復(fù)行情，本周螺紋將有望沖擊3800元一線。
上周鋼材現(xiàn)貨、期貨均區(qū)間盤整，那么本周鋼價走勢如何？唐山地區(qū)高爐限產(chǎn)方案出臺，對供需雙方影響怎樣？環(huán)保題材再次密集出臺，市場會否形成供應(yīng)收縮預(yù)期？在進入本期具體討論之前，首先還是一起看看西本新干線現(xiàn)貨交易平臺所監(jiān)控到的相關(guān)庫存數(shù)據(jù)。
一、庫存總量分析
鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺——西本新干線綜合庫存監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示：11月3日滬市螺紋鋼庫存總量為21.25萬噸，較上期減少2.15萬噸；線材5.3萬噸，較上期增加0.6萬噸；盤螺6.1萬噸，較上期增加0.15萬噸。綜合來看，本期滬市建筑鋼材庫存總規(guī)模為32.55萬噸，較上期減少1.4萬噸。上周申城天氣晴好，工地加快施工，市場成交活躍，線螺周終端采購量環(huán)比回升7.84%。同時江蘇鋼廠鋼廠到貨不多，市場上多個品牌資源規(guī)格出現(xiàn)缺貨，庫存量明顯下降。
二、總結(jié)分析
縱觀全國市場，本期全國35個主要市場螺紋鋼庫存量為430.4萬噸，減少17.2萬噸，減幅為3.84%；線材庫存量為132.2萬噸，減少0.85萬噸，減幅為0.64%。而從全國線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫存總量來看，本期全國綜合庫存總量為981.4萬噸，較前一周減少18.1萬噸，減幅為1.81%。目前的庫存水平較去年同期增加116.8萬噸，增幅13.51%。整體看本期社會庫存降幅加快，當前東北、西北地區(qū)需求萎縮較為明顯，但華北部分地區(qū)在十九大結(jié)束后恢復(fù)施工，南方地區(qū)則仍處于工地施工旺季，整體需求情況保持在較高水平。
據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計，2017年10月中旬會員鋼企粗鋼日均產(chǎn)量181.83萬噸，旬環(huán)比減少1.76萬噸，下降0.96%；全國預(yù)估日均產(chǎn)量230.83萬噸，旬環(huán)比減少5.89萬噸，下降2.48%。顯示隨著華北地區(qū)鋼廠采暖季限產(chǎn)的推進，鋼廠生產(chǎn)節(jié)奏進一步放緩。近日唐山政府下發(fā)采暖季鋼鐵企業(yè)錯峰生產(chǎn)方案，限產(chǎn)日期為2017年11月15日至2018年3月15日，共120天。原則上全市高爐煉鐵產(chǎn)能限產(chǎn)50%，但綜合考慮鋼鐵企業(yè)低品位工業(yè)余熱城鎮(zhèn)供暖情況，全市采暖季高爐煉鐵產(chǎn)能限產(chǎn)任務(wù)為1821萬噸。唐山采取一廠一策、保大限小的限產(chǎn)方案，對大型鋼廠限產(chǎn)比例相對較小，后期供給端實際收縮幅度取決于政策執(zhí)行狀況，目前仍有待觀察。隨著華北地區(qū)鋼廠高爐限產(chǎn)以及環(huán)保督查的推進，社會庫存有望進一步下降，對鋼價走勢仍將形成提振。
近日環(huán)保部、工信部發(fā)文開展“2+26”城市部分工業(yè)行業(yè)2017-2018年秋冬季錯峰生產(chǎn)工作，明確2017年11月15日至2018年3月15日重點城市鋼鐵產(chǎn)能限產(chǎn)50%；京津冀及周邊地區(qū)2017年11月4日至11月8日0時可能出現(xiàn)連續(xù)4天的區(qū)域重污染天氣，環(huán)保部下發(fā)統(tǒng)一預(yù)警指令，建議京津冀大氣污染傳輸通道城市即“2+26城市”，于2017年11月4日0時同步啟動橙色預(yù)警，區(qū)域聯(lián)動應(yīng)急，共同應(yīng)對；環(huán)保部督查巡查辦公室向28個督查組和102個巡查組發(fā)布《環(huán)境保護部應(yīng)對重污染天氣督查巡查第1號令》，要求各督查組、巡查組11月4日至8日，按照預(yù)定計劃全力做好重污染天氣應(yīng)對的督查巡查工作；山西臨汾地區(qū)5家鋼廠，其中3家停產(chǎn)，2家限產(chǎn)，總計13座高爐陸續(xù)關(guān)停。本周環(huán)保部連續(xù)多輪通報工業(yè)企業(yè)無組織排放，環(huán)保發(fā)力加碼將明顯增強市場供應(yīng)收縮預(yù)期。
綜合來看，當前產(chǎn)業(yè)鏈庫存整體處于低位，市場成交維持較高水平，尤其是上海、杭州等華東市場多個資源規(guī)格出現(xiàn)短缺，鋼廠挺價信心普遍較足。隨著北方地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)的全面鋪開，供應(yīng)收縮預(yù)期可能再次成為市場焦點，現(xiàn)貨價格短期仍將易漲難跌。
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