鋼貿(mào)商持貨待漲
據(jù)記者了解，3月1日，國內(nèi)主要城市各鋼材現(xiàn)貨價格整體平穩(wěn)。上海螺紋維持 4100元/噸，折合盤面4226元/噸，上海熱卷每噸跌20元至4160元/噸。唐山鋼坯每噸漲10元至3730元/噸；上期所螺紋鋼期價小幅收漲，螺紋主力1805合約價格報收4032元/噸，較此前一日結算價上漲13元/噸。
對此，分析師杜洪峰表示，春節(jié)后國內(nèi)鋼材價格迎來小陽春的原因主要是市場預期和期現(xiàn)市場共振，特別是2月26日股債商匯齊漲，提振黑色系。雖然節(jié)后采購量有所增加，但目前還沒有全面啟動，大幅放量。對于市場人士關注的高庫存現(xiàn)象，那是由于此前春節(jié)期間工地基本停滯，而鋼廠正常生產(chǎn)，庫存累積，是正，F(xiàn)象，年年如此。
從庫存變化來看，杜洪峰表示，2018年春節(jié)后社會庫存增長速度超過去年同期，出現(xiàn)超預期增長。監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，節(jié)后首周全國重點城市鋼材庫存量為1508.73萬噸，較節(jié)前增長294.37萬噸，增幅24.24%，比去年春節(jié)后首周高137.7萬噸。增量集中在建筑鋼材。
其中螺紋鋼和線材庫存分別為713萬噸和276.5萬噸，較節(jié)前增長31.4%和40.2%，均高于去年春節(jié)后庫存水平；建材庫存創(chuàng)出自2010年以來，春節(jié)節(jié)后首周最高紀錄，依照慣例，庫存還將在未來2-3周內(nèi)達到年內(nèi)最高點。不過，據(jù)了解，盡管市場庫存增加較快，由于商家?guī)齑娉杀据^高，對市場有一定支撐。
對于目前的高庫存，一德期貨分析師馬琳也表示，按節(jié)氣推算，冬儲累庫已基本接近尾聲。由于產(chǎn)量始終處于高位水平，甚至春節(jié)期間也未如期出現(xiàn)明顯的季節(jié)下滑，再疊加下游需求提前停滯，因此本次統(tǒng)計數(shù)據(jù)(涵蓋假期)的增幅巨大。
據(jù)記者多方采訪了解，從2月27日開始，鋼材現(xiàn)貨市場已陸續(xù)開市，貿(mào)易商相對下游開市要早一些。雖然現(xiàn)貨成交量表現(xiàn)一般，但大部分貿(mào)易商都想等價格再上漲點出貨，由于大貿(mào)易商囤貨成本基本在3850-3900元/噸，因此對當前的高庫存狀態(tài)不過于悲觀，部分小型貿(mào)易商甚至還有補貨需求。
此外，據(jù)記者了解，2018年環(huán)保政策會進一步趨嚴。唐山地區(qū)要實行“雙錯峰”常態(tài)化，3月15日起有針對性地實施鋼鐵以及其他行業(yè)精準化、差別化、區(qū)域化錯峰生產(chǎn)，唐鋼本部、東盛燒結等8家市中心區(qū)及周邊重污染企業(yè)實行常態(tài)化錯峰生產(chǎn)、錯峰運輸，其他區(qū)域企業(yè)實行指令性“雙錯峰”，降低了市場尤其是期貨市場對采暖季錯峰生產(chǎn)結束后產(chǎn)量增長的預期。
與此同時，河北省下發(fā)了第五輪大氣環(huán)境執(zhí)法檢查專項行動方案，時間從2月25日開始至3月20日，重點檢查突出的環(huán)境違法行為，預計2月—3月供給增長空間極為有限。對此，中大期貨有限公司副總經(jīng)理景川表示，從最近出來的唐山、邯鄲等地非采暖季限產(chǎn)的情況來看，主要是對鋼材產(chǎn)量的限制。
基建項目陸續(xù)復工
申萬宏源調(diào)研報告顯示，今年2月份挖掘機銷量預計近1萬臺。其中，國內(nèi)市場銷量約8000臺，出口銷量預計逾1000臺。2月份銷量同比略少，主要原因在于春節(jié)在2月中旬，當月整體開工較淡。從1月-2月份合計情況看，較去年同期的19078臺銷量正增長概率大。
申萬宏源分析師表示，全球工程機械需求出現(xiàn)周期性回暖態(tài)勢。經(jīng)歷了4年的全球性行業(yè)低迷后，2017年卡特彼勒在全球多個主要市場實現(xiàn)了增長。在此背景下，國內(nèi)工程機械龍頭企業(yè)全球化擴張被看好。由于采礦業(yè)復蘇、城鎮(zhèn)化和新農(nóng)村建設持續(xù)拉動、龐大存量設備更新三大驅(qū)動力推動挖掘機銷量持續(xù)超預期增長，預計2018年挖掘機銷量有望突破16萬臺。
對于螺紋鋼的后期走勢，杜洪峰表示，目前決定鋼材價格的主要因素還是下游需求，2018年鋼鐵行業(yè)的重點主要是圍繞十九大提出的“打好三個攻堅戰(zhàn)”來進行。對鋼鐵行業(yè)來說，主要是去杠桿，環(huán)保常態(tài)化。
杜洪峰表示，從各省份公布的2018年基建投資計劃來看，河北省為推進雄安新區(qū)等重大項目的基礎設施建設，預計投資將高達8000億元；新疆預計將達到4500億元；而作為華東重要建材消費地，浙江省2018年綜合交通建設預計投資將達到2150億元，環(huán)比增長15%。
與此同時，隨著國內(nèi)多地氣溫回暖，基建項目陸續(xù)復工，終端采購力度隨之加強，鋼鐵行業(yè)即將迎來傳統(tǒng)“金三銀四”旺季行情，國內(nèi)鋼市將震蕩上行。據(jù)計，目前多數(shù)市場商戶對節(jié)后市價上漲的常態(tài)有預期。對此，中大期貨有限公司副總經(jīng)理景川表示，目前螺紋鋼的價格已經(jīng)接近2016年以來高位，上方空間需要等到3月后需求落地來驗證。
景川指出，由于3月后復產(chǎn)因素的疊加，螺紋鋼供需雙增下價格高位震蕩概率加大。年前各地出現(xiàn)了集中的基建審批，但從規(guī)模上看，今年的基建以及房地產(chǎn)增速回落應該是大概率事件，未來影響市場的主要因素來自環(huán)保力度以及供給側改革的深入程度。
此外，目前看螺紋鋼價格還處在震蕩區(qū)域內(nèi)，一德期貨分析師馬琳表示，短期由于對需求的預期較好，現(xiàn)貨各環(huán)節(jié)的心態(tài)也較好，預計仍有漲價空間。但需要關注的是，后期產(chǎn)量會否出現(xiàn)大幅的增長，也就是說，若產(chǎn)量快速提升，再疊加需求釋放不如預期，則對鋼價形成較大壓力。
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