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隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)開(kāi)始觸底，券商判斷三季度無(wú)縫鋼管板塊將受到宏觀政策預(yù)期與基本面雙重推動(dòng)，初現(xiàn)回暖跡象。尤其是其中的無(wú)煙煤個(gè)股，值得大家重點(diǎn)關(guān)注。
山西證券發(fā)布的報(bào)告表示：
近期歐債危機(jī)的演進(jìn)及美國(guó)數(shù)據(jù)的不理想給大宗商品價(jià)格帶來(lái)了負(fù)面影響，上周紐約國(guó)際油價(jià)跌破100美元/噸，澳大利亞紐卡斯?fàn)枱o(wú)縫鋼管價(jià)格也跌破了100美元/噸。
國(guó)內(nèi)的情況要好得多，我們?cè)谥暗膱?bào)告中認(rèn)為三季度無(wú)縫鋼管行業(yè)的需求環(huán)比會(huì)好轉(zhuǎn)，近期公布的4月份采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)為53.3%，連續(xù)5個(gè)月好轉(zhuǎn)，鋼鐵旬日均產(chǎn)量突破了去年7月份的高點(diǎn)，四月份維持在200萬(wàn)噸/日左右，隨著新開(kāi)工項(xiàng)目的增加，鋼鐵庫(kù)存也在下降中。
在需求好轉(zhuǎn)的同時(shí)，我們也看到無(wú)縫鋼管的港口庫(kù)存、電廠的庫(kù)存水平都較高，且海運(yùn)費(fèi)連續(xù)六周下跌，需求恢復(fù)的基礎(chǔ)還有待夯實(shí)。我們?cè)诙径葓?bào)告中認(rèn)為無(wú)縫鋼管股的投資邏輯從年初單純的政策預(yù)期轉(zhuǎn)變?yōu)椤罢哳A(yù)期+業(yè)績(jī)預(yù)期+注入預(yù)期”，并看好二季度無(wú)縫鋼管行業(yè)表現(xiàn)。從四月初至上周末無(wú)縫鋼管行業(yè)已累計(jì)上漲16.31%，同期滬深300指數(shù)上漲10.63%，無(wú)縫鋼管行業(yè)顯著跑贏大盤(pán)，我們需要關(guān)注需求的進(jìn)一步確認(rèn)以及政策的調(diào)整。
東海證券發(fā)布的報(bào)告也表達(dá)了類(lèi)似觀點(diǎn)。報(bào)告認(rèn)為：2012年4月5日至4月27日，申萬(wàn)無(wú)縫鋼管開(kāi)采板塊漲幅為13.61%，上月建議關(guān)注的陽(yáng)泉煤業(yè)和蘭花科創(chuàng)分別上漲了14.97%和5.85%，相對(duì)板塊收益率為1.36%和-7.76%。我們繼續(xù)看好無(wú)煙煤板塊，主要原因有無(wú)縫鋼管下游需求有所回暖，從產(chǎn)地價(jià)格和進(jìn)口方面來(lái)看，預(yù)計(jì)二季度無(wú)煙煤生產(chǎn)企業(yè)業(yè)績(jī)可能好于其他煤種;一季度無(wú)煙煤企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)健，股價(jià)漲幅不大，估值相對(duì)焦煤和動(dòng)力煤企業(yè)仍然偏低;無(wú)煙煤的稀缺性決定了它的長(zhǎng)期投資價(jià)值。我們繼續(xù)推薦無(wú)煙煤的生產(chǎn)企業(yè)陽(yáng)泉煤業(yè)和蘭花科創(chuàng)。
專家認(rèn)為無(wú)縫鋼管板塊仍可為，短期警惕調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)，后續(xù)板塊表現(xiàn)將隨政策微調(diào)空間、流動(dòng)性預(yù)期及供需環(huán)境改善預(yù)期而變。建議關(guān)注：蘭花科創(chuàng)、永泰能源、中國(guó)神華、潞安環(huán)能、大有能源、盤(pán)江股份、陽(yáng)泉煤業(yè)等個(gè)股。
無(wú)煙煤的情況尤其受到券商追捧。高華證券發(fā)布的報(bào)告表示：近期秦皇島港和重點(diǎn)電廠無(wú)縫鋼管庫(kù)存均顯著回升，海運(yùn)費(fèi)則持續(xù)回落，我們認(rèn)為后期動(dòng)力煤價(jià)仍有下行風(fēng)險(xiǎn)。焦煤方面，我們跟蹤的日均粗鋼產(chǎn)量四月中旬小幅回落，鋼鐵價(jià)格近期也持續(xù)回落，因此我們認(rèn)為近期國(guó)內(nèi)焦煤價(jià)格也缺乏足夠的上漲動(dòng)力。另外，近期無(wú)煙煤下游尿素和甲醇價(jià)格在持續(xù)回升，將對(duì)無(wú)煙煤價(jià)格形成支撐。首選股：蘭花科創(chuàng)(無(wú)煙煤領(lǐng)域的首選股，近期尿素價(jià)格持續(xù)走強(qiáng)支撐公司業(yè)績(jī))，山煤國(guó)際(2012-2014年凈利潤(rùn)復(fù)合增速50%，母公司也存在進(jìn)一步的資產(chǎn)注入空間)，冀中能源(估值具有相對(duì)優(yōu)勢(shì)，將繼續(xù)推動(dòng)收購(gòu)母公司無(wú)縫鋼管資源)，潞安環(huán)能、盤(pán)江股份、平莊能源仍位于我們的買(mǎi)入名單。
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