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經歷了鋼鐵大半年的低迷后，產量恢復、鋼價上漲、庫存在9 月已經大幅下降后仍然保持回落的趨勢，把今年10月定義為紅十月并不為過，種種情況顯示，需求正在觸底回升。
雖然 10 月產量數據尚未最終出爐，不過根據中鋼協的統計數據，預計10 月產量將輕松實現正增長。歷史上看，10 月產量表現大部分平穩，不過2008 年和2011 年均出現了明顯回落。從這個角度上來說，今年10 月至少已經擺脫了去年需求大幅下滑的不利局面。產量恢復的同時，鋼價的表現更為搶眼。低迷了大半年的鋼價自9 月開始觸底反彈后，在10 月繼續這一上漲趨勢，累計漲幅更是超越9 月。下游因前期大幅去庫存帶來的補庫需求看樣子在10 月仍在延續。受益于鋼價上漲，各品種估算的毛利均有了不同程度的上升。不僅如此，在9 月社會庫存已經下降超過10%的情況下，10 月社會庫存依然延續了這一態勢，這直接使得目前的社會庫存總量與過去幾年相比位于低位。一方面是產量回升鋼價上漲，另一方面是社會庫存繼續下行，10 月行業基本面展現出了明顯的需求觸底回暖的特征。
結束了紅十月的表現后，11 月將會如何演繹是我們目前需要關注的問題。從歷史的經驗上來看，11 月最明顯的特征是去庫存，這可能與季節性因素有關，即將到來的冬季會導致需求尤其是建筑需求出現放緩，而建筑類長材的儲存周期又偏短。不過，產量與價格的特征均不顯著，因此我們無法界定這種去庫存行為究竟是主動還是被動成分更重。總體來看，11 月預計維持震蕩的概率較大。
這主要是因為，需求已經處于觸底回升的過程中，改變目前格局需要借助外力的作用，但可預見的時間內，似乎難有這樣的力量出現。
即便如此，我們 11 月也無法對過于樂觀，畢竟，在經濟出現調整的大背景下，我們對需求回升的力度依然信心不足。而且，目前估算的噸鋼毛利上升到了并不太安全的區域(尤其是螺紋和熱軋)，可能會誘發產量的持續釋放，對原本仍較為脆弱的供需格局進一步形成壓力。
華業方管，鍍鋅方管提供資料。
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